Piyasalar Analizi (14 Mart 2024)

Yatırımcılar makro ekonomik veri açıklamalarının verdiği karışık sinyaller ve Fed bej kitap raporu ile temkinli davranmaya devam etmektedir. ABD 10 yıllık tahvil faizleri gerileyerek yüzde 4,075 üzerinde dengelenmeye çalışmakta, dolar endeksi ise 102,47 seviyelerindedir.

FED’in politika faizini indireceği beklentilerindeki güçlü tahmin altın ons fiyatını 2.169,39 doların üzerine gelmesine neden olmuştur. ABD petrol stoklarının artış raporu nedeniyle arz fazlası oluşabileceği beklentisiyle Brent Petrol varil fiyatı 84,34 dolara gelmiştir. ABD başkanlık yarışında ön seçimlerde Joe Biden-Donald Tramp’a karşı yarış başlatmış durumdadır. Macaristan ve Türkiye onayı sonrasında İsveç resmi olarak Kuzey Atlantik İttifakı(NATO)’na 32. Üye olarak katılmıştır.

Avrupa Merkez Bankası(ECB) mart ayı toplantısında 3 temel politika faizini piyasa beklentileri paralelinde refinansman faiz oranını yüzde 4,50’de mevduat faizini yüzde 4, marjinal fonlama faizini ise yüzde 4,75’te son dört toplantısında üst üste sabit tutmuştur.

ABD ekonomisinin durumunu değerlendiren “Bej Kitap” raporunda ekonomik büyüme olumlu ilerlemekte, Kızıldeniz ve Panama kanalında oluşan lojistik aksamaların etkisinin düşük olduğu, işgücü piyasalarında istihdamın ılımlı hızda arttığı, fiyat baskılamasının devam ettiği fakat enflasyonda hafifleme görüldüğü ve maliyetlerinin son haftalarda düşüş kaydettiği yer almaktadır. FED’in faiz patikasında belirleyici olabilecek ABD tüketici fiyatları değişimi şubat enflasyonu yıllık yüzde 3,2 artış kaydetmiştir. Çekirdek TÜFE ise yüzde 3,8 artış kaydetmiştir. Kısa vadeli enflasyon beklentilerin üzerinde gerçekleşen enflasyona ilk tepki ons altından gelerek 2.167 dolara gerilemiş, sonrasında 2.176 dolara yükselmiştir.  JPMorgan Küresel Araştırma bölümü ons altında 2024 yılında 2.500 Usd. ulaşılmasını beklediklerini duyurmuştur.

TCMB sıkı para politikası ilave sıkılaştırma adımları atmaya devam ederken kredi büyümelerine menkul kıymet tesisi kapsamında ticari kredilerin ihtiyaç kredilerinin aylık büyüme sınırını yüzde 2’ye düşürmeye karar vermiştir.  Kredi kartlarında nakit avans taksit sayısı 12 aydan 3 aya, kullanım limit sınırlaması yüzde 25’e getirilmiş olup, bankaların şu anda nakit avans için uyguladıkları faiz oranı yüzde 4,42 seviyesinde bulunmaktadır.

BIST100 endeksi 8.887 civarında dalgalanma gösterirken, Dolar/TL alıcılı bir seyir izlemekte 32,12’den işlem görmekte, Ons altın fiyatları 2.169 Usd.’den, gram altın fiyatları ise 2.240.-TL.’den işlem görmektedir.

TCMB’nin martın ilk haftasında brüt rezervleri 130,9 milyar dolar olup, net rezervler swap hariç net rezervler -40,8 milyar dolar seviyesinde kaydedilmiştir.

FED’in faiz indirimi süpekülasyonu ve Orta Doğuda artan jeopolitik riskler çerçevesinde  Ons altın 2.170 ons/dolar ile en yüksek seviyesine gelmiştir. Altındaki bu hareket Kızıldeniz’de gemi taşımacılığına yapılan saldırılar, Çin’deki ekonomik dalgalanmalar, 2024 yıl sonunda yapılacak ABD başkanlık seçimlerinden etkilenmektedir.

TÜİK’in enflasyon rakamları şubat ayı TÜFE’de yüzde 67,07, ENAG verilerine göre ise yüzde 121,08 artış göstermiştir. Şubat ayında yine TÜİK verilerine göre aylık en çok reel getiri yüzde 8,91 ile BIST endeksi olmuş, diğer yatırım araçları ise yatırımcısına Yİ-ÜFE ile indirgendiğinde kaybettirmiştir.

Enflasyonun devam ettiği bu dönemde faiz getirisinden para kazanma konusuna gelince, TÜİK rakamlarına göre enflasyon oranının yüzde 67,07 oranında açıklandığı şubat ayında, bankaların mevduata yüzde 45 oranında faiz vermektedir.

Fitch Ratings kredi derecelendirme kuruluşu Türkiye kredi notunu “B”’den “B+” yükseltmiş, görünümünü ise durağandan pozitife çevirmiştir. Notun yükseltilmesinde  “enflasyon beklentilerini hafiflediği, dış likidite risklerinin azaldığı, rezervlerlerin olumlu gelişimi, daralan cari işlemler açığı yansımaları olduğuna işaret edilerek yapılmıştır.” açıklaması yapılarak beklentilerin bu yönde olduğu belirtilmiştir.

HSBC’nin Türkiye ile ilgili enflasyon tahmini 2024 yılında yüzde 49,4, büyüme tahmini yüzde 3,1 bu tahminler paralelinde faiz indirimlerini 2025 yılı ilk çeyreğinde olabileceği tahmin edilmektedir.

Yatırımcılar küresel piyasalarda ABD enflasyon verileri yanında Merkez Bankalarının ve diğer açıklanacak büyüme, dış ticaret verileri ile enflasyon verilerine odaklı olarak piyasaları takip etmektedirler.

“Tüm Sağlık Çalışanlarımızın 14 Mart Tıp Bayramı Kutlu Olsun.”