Piyasalar Analizi (29 Mayıs 2023)

Türkiye 28 Mayıs tarihinde Cumhurbaşkanı 2.Tur seçimini tamamlayarak 5 yıl boyunca görev yapacak Cumhurbaşkanı tercihinde değişiklik yapmadı. Seçimin tamamlanmasının ardından bankalar arası piyasa dolar/TL paritesi 20,04, Euro/TL paritesi 21,55 ile haftaya başlamıştır. Kapalı çarşıda ise Cumartesi günü işlemlerinde dolar/TL 21,25, Euro/TL 22,70 seviyesinden fiyatlanmaktaydı. Yeni cumhurbaşkanının seçeceği kabine ve ekonomi yönetimi piyasalar tarafından takip edilecektir.

Küresel piyasalardaki yüksek enflasyon ile birlikte tedarik krizi ile resesyon söylemleri yerini korumaya devam etmektedir. Bu nedenlerden dolayı Fitch ile birlikte Moody’s de ABD’nin üst seviyedeki kredi notunun düşürebileceği uyarında bulunmuştur. Borç limiti ile birlikte altın piya-saları tehdit etmektedir. ABD’de nisan ayı Çekirdek Kişisel Tüketim Harcamaları Fiyat Endeksi (PCE) yıllık bazda yüzde 4,7 oranıyla beklenenin üzerinde gerçekleşmesi faiz artırımlarının devam edeceği sinyalini vermektedir.

ABD’nin dünya piyasalarınca ödemelerinde temerrüde düşmesi ihtimali üzerinde yorumlar çerçevesinde, Sn.Yellen’in ABD’nin 1 Haziran’da nakit sıkıntısı çekebileceği ve borçlarını ödeyemeyebileceği uyarısı ekonomik yorumcuların gündeminde yerini korumaktydı ABD hazinesinin nakit seviyesi 25 Mayıs 2023 itibarıyla 38,8 milyar dolara gerilemiş olup, hazine borç limiti artırılması konusunda anlaşma sağlanamaz ise 5 Haziran’da nakit sıkıntısı çekilebilir, yorumu yapılmıştır.

Almanya’da ise yılın ilk çeyreğinde GSYH verisinde ikinci kez yüzde 0,3 daralma yaşanmasıyla teknik resesyona girdiği yorumlanmaktadır.  Analistler Avrupa Merkez Bankasının faiz artış kararlarının birliğin en büyük ekonomisini olumsuz etkilediği belirtilmektedir.

Dünya petrol fiyatlarında küresel piyasalarda doların yüksek seviyede seyri yanında OPEC+ toplantısı öncesi Rusya ve Suudi Arabistan’dan gelen çelişkili mesajlar etkisini sürdürmektedir. Varil fiyatının 76,8 dolar seviyelerinde devam ederken 80 doların üzerine çıkabileceği yorumlanmakta, Emtia analistlerine göre ise teknik olarak 75,9- 75,8 aralığında destek seviyesinin izlenebileceği belirtilmektedir. Dolar endeksindeki (104,6) genel yükseliş dolara endeksli petrolü diğer alıcılar için pahalı hale getirmektedir.

Türkiye ekonomisinin yılın ilk çeyreğinde yaşanan ve 50 binden fazla kişinin hayatını kaybettiği deprem dönemini de kapsayan Reuters anketine göre büyümesi yüzde 3,9 olarak beklenmektedir. Ekonomistler ve hükümet deprem bölgesinin ülke ekonomisine toplam olarak 100 milyar doların üzerinde yük oluşturmuş, sanayi üretim endeksi de Şubat ve Mart aylarında daralmıştır. Birinci çeyrek GSYH verileri TÜİK tarafından 31 Mayıs’ta açıklanacak.

TCMB seçim öncesi son faiz kararında beklentiler paralelinde politika faizini yüzde 8,5 seviye-sinde sabit tutmuştur. Seçimlerin ilk turu sonrasında 5 yıllık kredi temerrüt takası (CDS) yükselerek 700 baz puanın üzerine çıkmıştır. USD/TL paritesi kapalı çarşıda 21 TL üzerinde fiyatlanırken, bankalar arası piyasada 20 TL seviyesine kadar yükselmiştir.

Ons altın ABD’nin beklenti üzerinde büyüme verisi açıklaması ile aşağı yönlü hareket ederek 1.941 seviyesine gerilemiş olmasına karşın gram altın fiyatında dolar/TL’deki yükselmenin etkisiyle ılımlı bir seviyede ilerlemektedir.

TCMB’nin tüketici kredilerini menkul kıymet kapsamına aldığı Mart başından bugüne faiz oranları yönünü yukarıya çevirerek bazı bankalarda basit faiz olarak yüzde 47,88’in üzerine tır-mandırmıştır. Bankacılık sektörü TL mevduat faizleri yükselmesine karşın net faiz getirinin ne-gatifte seyretmesi ihtiyaç kredisi faizlerindeki yükselişinde etkilendiği belirtilmekte, kredi talep iştahı da gitgide azalmış durumdadır.

BIST100 endeksi cumhurbaşkanlığı 2. Tur seçimi sonrası yükselmiş ve Pazartesi gün içinde 4.794 puan seviyesinde işlem görmüştür. Seçim gündeminin bitmesi ile birlikte piyasaların bir miktar dalgalanması beklenmektedir.

Firmalar nakit akışlarını ve net işletme sermayesi yönetimini doğru yapıp ve yüzde 40’ların üzerine çıkan piyasa faizi ortamında nakit fazlası tutmalı, borçlanması düşük olmalı, kur riskine kendisini hazırlamalı ve döviz bazında getiri sağlama yönünde hareket etmelidir. Yatırımcılar firmalarda bu kriterleri ön plana çıkararak seçim yapacaklardır.

Piyasalar seçim belirsizliğinin ortadan kalkması sonrasında yeni ekonomi yönetimince izlenecek politikalara odaklanacak olup, analistler dolar/TL paritesinde yükseliş potansiyelinin devam ettiğini, alınacak aksiyonların belirleyici olacağını belirtmektedir.

Ekonominin ve piyasaların yönünü yeni hükümetin açıklayacağı ekonomi politikaları belirleyecek olup, küresel olarak kabul gören ekonomi politikalarının benimsenmesi durumunda orta uzun vadede ekonominin performansı konusunda olumlu yorumlar yapılmaktadır.

Saygılarımla,