Piyasalar Analizi (29 Temmuz 2024)

ABD başkanlık yarışından mevcut başkanın çekilmesi ve diğer başkan adayı Donald Trump’a yapılan suikast girişimi yatırımcıların odağında olmaya devam etmektedir. ABD İmalat Sanayi Satın Alma Yöneticileri Endeksi (PMI) temmuzda azalarak 49,5 seviyesiyle piyasa beklentilerinin altında gerçekleşti. Ayrıca mal ticaret açığı da 96,8 milyar dolara düşmüştür. ABD Merkez Bankası (FED)’in enflasyon göstergesi olan gıda ve enerji fiyatlarının dışında tutarak hesapladığı çekirdek kişisel tüketim harcamaları fiyat endeksi yıllık bazda beklentiler çerçevesinde yüzde 2,6 artış göstermiştir. Küresel piyasaların yakın takibinde olan ABD öncü büyüme rakamlarına göre ekonomi 2024 2. Çeyreğinde yüzde 2,8 büyümüştür.

Kanada Merkez Bankası (BoC) enflasyonist baskıların hafiflemesi ve fiyat baskılarında azalmanın devam edeceği beklentileri, enflasyonun yüzde 2’ye yaklaşım beklentisi çerçevesinde politika faizini 25 baz puan düşürerek yüzde 4,5’a indirmiştir.

G20 Maliye Bakanları ve Merkez Bankası Başkanları toplantısı deklarasyonu ile vergi egemenliğine saygı gösterilmesi, ultra yüksek net servete sahip bireylerin etkili vergilendirilmesi için iş birliği önemli bir yer tutmuştur. Küresel ekonomik görünümün ve devam eden zorluklar bulunsa da ekonomik aktivitenin ülkelerde beklenenin üzerinde dirençli olduğu sonucu bildiride yer almıştır.

Rusya’da sanayi üretimi yılın ilk yarısında yüzde 4,4 yükselme göstermiş, özellikle savunma sanayi üretiminde önemli artış kaydedildiği ve batılı şirketlerin ülkeyi terk etmesinin ve yerli firmaların sanayi ürünleri üretimindeki artışta rol oynadığı açıklanmıştır.

JP Morgan Ons altın için 2025 yılı hedef fiyat olarak 2.800 dolar, gümüş ons fiyatı için ise 36 dolar öngörmektedir. FED’in politika faiz indirimine eylül ayında başlayacağı sonrasında da devam edeceği piyasalarca tahmin edilmektedir. Analistlere göre siyasi gelişmelerin yansımaları ile makro ekonomik verilerin yakından takip edilerek gelecek haftalarda oluşacak veri akışı varlık fiyatlamalarında etkili olacaktır.

Merkez Bankası (TCMB) kotasyon yoluyla gerçekleşen döviz karşılığı Türk Lirası swap işlemlerine 25 Temmuz 2024 tarihinden itibaren son vermiştir. Ayrıca Saudi Fund for Development ile gerçekleştirilen 5 milyar dolarlık depo alım işlemlerinin mutabakat yapılarak sonlandırıldığı açıklanmıştır.

HIT-30 Yüksek Teknoloji Yatırım Programında Cumhurbaşkanı’nın yaptığı açıklama çerçevesinde ekonomimize güvenin artmaya başladığı ekonomik problemlerin etkisinin azalarak yurtdışı yatırımcılara güven sağlanmaya başladığı belirtilmiştir. Yatırımcılara proje bazlı teşviklerin sağlanacağını çip yatırımcılarına, batarya üretimlerine, güneş ve rüzgâr enerjisi yatırımlarına, ar-ge merkezi kuranlara personel desteği vb. işlemler için 30 milyar dolarlık kaynağın yüksek teknoloji yatırımlarına yönlendirilmesi planlanmıştır.

Türkiye Cumhuriyeti Merkez Bankası (TCMB) temmuz ayı PPK toplantısında politika faizini yüzde 50 seviyesinde sabit bırakmıştır. TCMB başkanı ve başkan yardımcısı açıklamalarında enflasyon hedeflerini tutturulabileceğinden emin olmak istediklerini faiz oranı indiriminde temkinli yaklaşımın korunması gerektiğini söylemişlerdir. Toplam rezervler 19 Temmuz haftasında 153,9 milyar dolara yükselmiş, altın rezervleri 59,2 milyar dolara, net uluslararası rezervler ise 47,2 milyar dolara ulaşmıştır.

TCMB’nin imalat sanayiinde 1778 işyeri tarafından temmuz ayı iktisadi yönelim anketine göre kapasite kullanım oranı yüzde 75,9 seviyesindedir.

Dr. Mahfi Eğilmez’in KKM’den Carry Trade’e başlıklı yazısında “Merkez Bankasının faizi düşürmesi durumunda, carry trade ile gelen kaynağın geriye gideceği ve dolayısıyla dövize dönülerek, kurların yükseleceği belirtilmiştir. Kurun yükselmesi ihracatçıları ve turizmcileri mutlu edecek, TCMB rezervlerinde de düşüş yaşanacak, sonuçta fiyatların artışı enflasyonun artışına neden olacaktır. Bu yüzden ekonomide adımlar atılırken çok temkinli olunması gerekliliği vurgulanmıştır.”

BIST 100 endeksi 10.734,8 seviyelerinde, Brent petrol fiyatları 79,16 USD, Altın’ın ons fiyatı 2.381,9 dolar, dolar/TL paritesi 33,02 seviyesinde, Euro/TL paritesi 35,73 TL seviyesindedir.

Küresel piyasalarda FED’in faiz kararını şekillendirecek makro verilerle birlikte, TCMB’nin faiz kararı sonrasında atılacak sterilizasyon adımları takip edilecektir. Yatırımcılar G20 toplantı sonuçları, NATO zirvesinden çıkan kararların uygulamaları, vergi paketinin piyasaya yansımaları, Merkez Bankalarının alacağı önlemleri odaklarına alarak yatırımlarını yönlendirme-ye karar vereceklerdir.

Saygılarımla,

(merkoyun@gmail.com)